Ciencia y Educación
(L-ISSN: 2790-8402 E-ISSN: 2707-3378)
Vol. 7 No. 4.1
Edición Especial IV 2026
Página 266
IMPACTO DEL GOBIERNO COOPERATIVO EN LA RENTABILIDAD Y
SOSTENIBILIDAD DE LAS IFIS
IMPACT OF CORPORATE GOVERNANCE ON THE PROFITABILITY AND
SUSTAINABILITY OF IFIS
Autores: ¹Ángel Fabian Cruz Alvear y
2
Julio Efraín Cruz Alvear.
¹ORCID ID: https://orcid.org/0009-0000-9516-0039
²ORCID ID: https://orcid.org/0009-0006-4220-7239
¹E-mail de contacto: angelfabiancruz@gmail.com
²E-mail de contacto: cruzjulio10@gmail.com
Afiliación:
1*2*
Investigador Independiente, (Ecuador).
Articulo recibido: 17 de Abril del 2026
Articulo revisado: 19 de Abril del 2026
Articulo aprobado: 21 de Abril del 2026
¹Economista graduado de la Universidad Central del Ecuador, (Ecuador). Especialista en Gestión de Proyectos graduado en la Fundación
Alemana para el Desarrollo Internacional, (Alemania). Máster en Asesoría a Empresas graduado de la Universidad de León, (España).
Máster en Asesoría a Empresas graduado de la Organización Industrial de Madrid, (España). Máster en Innovación y Derecho Empresarial
graduado de la Universidad de Barcelona, (España). Doctor Honoris Causa por la Universidad GESTALT de México, (México).
2
Economista graduado de la Universidad Central del Ecuador, (Ecuador). Máster Executive en Dirección Financiera de la Escuela de
Organización Industrial de Madrid, (España). Magíster en Riesgos Financieros de la Escuela Politécnica del Litoral ESPOL, (Ecuador).
Magíster en Gestión por Procesos mención en Transformación Digital, graduado de la Universidad de las Americas, (Ecuador).
Resumen
Cómo se ha estructurado su artículo y que
desarrollo tiene, es decir que ha mirado en
cuanto a la estructura del fundamental,
sustancial y esencialmente es un trabajo
científico. El gobierno cooperativo le da
carácter estratégico al funcionamiento y
desarrollo de las instituciones financieras
inclusivas, específicamente en cooperativas de
ahorro y crédito y organizaciones
microfinancieras que buscan la inclusión
financiera; es decir, el presente trabajo tiene
como objetivo analizar de qué manera los
mecanismos de gobierno cooperativo
determinan la rentabilidad y la sostenibilidad de
las instituciones financieras inclusivas a partir
de la revisión de la evidencia científica actual.
Para esto, se desarrolló una revisión narrativa de
la literatura científica publicada entre 2020 y
2025, mediante la utilización de bases de datos
de carácter internacional como Scopus, Web of
Science, Scielo y Redalyc. Para la estrategia de
búsqueda se socorrió de términos asociados a la
gobernanza cooperativa, instituciones
financieras inclusivas, rentabilidad,
sostenibilidad financiera. La revisión permitió
determinar que los mecanismos de gobierno
cooperativo (como la supervisión institucional,
la participación democrática de los socios, los
sistemas de control interno y la
profesionalización de los órganos directivos)
establecen una evidente influencia en la
rentabilidad financiera y la sostenibilidad
organizativa relacionada a estas instituciones.
También que las estructuras de gobernanza son
indicadoras de mejoras en la eficiencia de
operación, en el manejo del riesgo crediticio,
consiguiendo generar confianza institucional en
los socios y los usuarios del sistema financiero
cooperativo. En definitiva, el fortalecimiento
del gobierno cooperativo viene a ser una de las
maneras para mejorar la rentabilidad
institucional y garantizar la sustentabilidad de
las instituciones financieras inclusivas
permitiendo afianzar modelos financieros que
conjugan la viabilidad económica e impacto
social orientados a la inclusión financiera.
Palabras clave: Gobierno cooperativo,
Instituciones financieras inclusivas,
Rentabilidad financiera, Sustentabilidad
institucional, Gobernanza cooperativa.
Abstract
The structure and development of this article,
specifically its fundamental, substantial, and
essential scientific approach, are examined.
Cooperative governance lends strategic
importance to the operation and development of
inclusive financial institutions, particularly
savings and credit cooperatives and
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microfinance organizations seeking financial
inclusion. This work aims to analyze how
cooperative governance mechanisms determine
the profitability and sustainability of inclusive
financial institutions, based on a review of
current scientific evidence. To this end, a
narrative review of the scientific literature
published between 2020 and 2025 was
conducted using international databases such as
Scopus, Web of Science, SciELO, and Redalyc.
The search strategy employed terms related to
cooperative governance, inclusive financial
institutions, profitability, and financial
sustainability. The review determined that
cooperative governance mechanisms (such as
institutional oversight, democratic member
participation, internal control systems, and the
professionalization of governing bodies) have a
clear influence on the financial profitability and
organizational sustainability of these
institutions. It also found that governance
structures are indicators of improvements in
operational efficiency and credit risk
management, thereby generating institutional
trust among members and users of the
cooperative financial system. Ultimately,
strengthening cooperative governance is one
way to improve institutional profitability and
ensure the sustainability of inclusive financial
institutions, enabling the consolidation of
financial models that combine economic
viability and social impact geared toward
financial inclusion.
Keywords: Keywords: Cooperative
governance, Inclusive financial institutions,
Financial profitability, Institutional
sustainability, Cooperative governance.
Sumário
A estrutura e o desenvolvimento deste artigo,
especificamente sua abordagem científica
fundamental, substancial e essencial, são
examinados. A governança cooperativa confere
importância estratégica à operação e ao
desenvolvimento de instituições financeiras
inclusivas, particularmente cooperativas de
crédito e organizações de microfinanças que
buscam inclusão financeira. Este trabalho visa
analisar como os mecanismos de governança
cooperativa determinam a rentabilidade e a
sustentabilidade de instituições financeiras
inclusivas, com base em uma revisão da
literatura científica atual. Para tanto, foi
realizada uma revisão narrativa da literatura
científica publicada entre 2020 e 2025,
utilizando bases de dados internacionais como
Scopus, Web of Science, SciELO e Redalyc. A
estratégia de busca empregou termos
relacionados à governança cooperativa,
instituições financeiras inclusivas, rentabilidade
e sustentabilidade financeira. A revisão
determinou que os mecanismos de governança
cooperativa (como supervisão institucional,
participação democrática dos membros,
sistemas de controle interno e
profissionalização dos órgãos de governança)
têm uma clara influência na rentabilidade
financeira e na sustentabilidade organizacional
dessas instituições. Também constatou que as
estruturas de governança são indicadores de
melhorias na eficiência operacional e na gestão
do risco de crédito, gerando, assim, confiança
institucional entre os membros e usuários do
sistema financeiro cooperativo. Em última
análise, o fortalecimento da governança
cooperativa é uma forma de melhorar a
rentabilidade institucional e garantir a
sustentabilidade de instituições financeiras
inclusivas, permitindo a consolidação de
modelos financeiros que combinam viabilidade
econômica e impacto social voltados para a
inclusão financeira.
Palavras-chave: Governança cooperativa,
Instituições financeiras inclusivas,
Rentabilidade financeira, Sustentabilidade
institucional, Governança cooperativa.
Introducción
El gobierno cooperativo es el conjunto de
normas, principios y mecanismos
institucionales que guían la toma de decisiones
estratégicas en aquellas organizaciones que se
fundamenten en la propiedad colectiva y la
gestión democrática. En el caso de las
instituciones financieras inclusivas (IFIs), y en
especial en lo que se refiere a las cooperativas
de ahorro y de crédito y a las microfinancieras,
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el gobierno cooperativo desempeña una función
importante dado que estas organizaciones
presentan los dos tipos de objetivos: tener una
sostenibilidad financiera y cumplir una misión
vinculada a la inclusión financiera. Desde esta
perspectiva, el gobierno cooperativo se
fundamenta en estructuras de control,
transparencia, participación de los socios y
rendición de cuentas, elementos que garantizan
la buena gestión de la organización de forma
alineada con los intereses de los grupos de
interés. La literatura contemporánea subraya
que la aplicación de mecanismos sólidos de
gobernanza institucional amplia y refuerza la
credibilidad institucional (con su consiguiente
reducción de riesgos operativos) y mejora la
estabilidad organizativa de las instituciones
financieras inclusivas (Dachi, 2024; Tura,
2025).
En el universo de las instituciones financieras
inclusivas, la gobernanza se erige como un
medio esencial para garantizar la transparencia
en el manejo de los recursos (fondos), sobre
todo cuando las organizaciones gestionan
recursos de sus aportantes, de inversores
sociales y de organismos de cooperación
internacional. La información empírica sostiene
que las instituciones que desarrollan buenas
prácticas de gobierno corporativo obtienen
mejores niveles de rendimiento financiero y, a
largo plazo, estabilidad institucional (Ahamad,
2024; Iqbal et al., 2019). En adición, el
gobierno cooperativo de las instituciones
financieras inclusivas está asociado con la
sostenibilidad institucional, en particular con la
potencialidad de estas instituciones de hacer
funcionar sus operaciones y generar un impacto
social sin poner en peligro su viabilidad
financiera. Así, la sostenibilidad institucional en
el sector de la microfinanza es equivalente al
logro de una gestión adecuada de factores que
incluyen la calidad de la cartera crediticia, la
eficiencia operativa, la liquidez y el nivel de
capitalización. En este sentido, las formas de
gobernanza que promueven la transparencia, la
participación democrática y una oportuna
supervisión de los órganos de dirección
contribuyen a reforzar la confianza de los socios
y de los usuarios del sistema financiero
cooperativo, factores que, como el propio auge
de la economía cooperativa parecen avivar el
consumo y, naturalmente, hacer crecer el nivel
de participación en este tipo de instituciones.
Auto ficciones de lo que el cooperativismo
priva a sus socios y a sus usuarios también
permiten describir que la implementación de
mecanismos de control interno, así como la
auditoría y el proceso de rendición de cuentas
de forma periódica, aumenta la eficiencia
institucional e incrementa la sostenibilidad
financiera (Mejía, 2025; Garrido et al., 2024).
Desde un marco conceptual, el gobierno
cooperativo difiere del gobierno corporativo
tradicional por el hecho de la naturaleza
participativa de las cooperativas mediante la
doble función de sus socios (de propietarios de
la cooperativa y de usuarios de los servicios
financieros). Esta diversidad complica la
estructura de la gobernanza, haciendo que los
procesos de toma de decisiones para las
cooperativas deban combinar la eficiencia
económica y la eficiencia en la participación
democrática.
Como resultado, los órganos de gobierno como
pueden ser la asamblea general, el consejo de
administración..., los comités con funciones de
control hacen cumplir funciones importantes
para la supervisión de la gestión institucional,
para definir políticas estratégicas. La literatura
nos indica que la adecuada acomodación de
estos órganos de gobierno es una variable clave,
para garantizar la estabilidad financiera y la
continuidad de la cultura con la práctica de las
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instituciones cooperativas (Arévalo, 2025). En
términos integradores el análisis de la
gobernanza cooperativa en las instituciones
financieras inclusivas requiere considerar de
forma simultánea variables organizativas,
financieras y también sociales. El adecuado
funcionamiento de los mecanismos de
gobernanza tiene un impacto directo en la
eficiencia de la operación, en la calidad de los
procesos de toma de decisión, en la gestión de
riesgo institucional. En este sentido, la
gobernanza cooperativa puede pensarse como
un sistema de coordinación institucional que
articula la participación democrática de los
socios a práctica modernas de gestión financiera
y de control estratégico.
Con ello, el gobierno cooperativo se transforma
en elemento clave para potenciar la rentabilidad
institucional, la sostenibilidad financiera y la
continuidad de los servicios de inclusión
financiera de poblaciones tradicionalmente
excluidas del sistema bancario formal. Desde el
punto de vista empírico, hay un conjunto de
estudios que han abordado la relación entre
gobernanza y el desempeño financiero en
instituciones microfinancieras y cooperativas.
Uno de estos estudios, realizado por Tura
(2025) muestra que la adopción de buenas
prácticas de gobierno corporativo, reflejadas en
la independencia del directorio, las reuniones
del consejo o la potestad de encontrar un
director diferente tienen un efecto positivo en el
desempeño financiero de las instituciones
microfinancieras.
En la misma línea Ahamad (2024) estudió las
prácticas ambientales, sociales y de gobernanza
(ESG) del sector de microfinanza y encontró
que las instituciones que muestran mayores
estándares de gobernanza tienen niveles más
altos de sostenibilidad financiera y confianza
por parte de los inversionistas. Un antecedente
importante le corresponde al análisis
bibliométrico dado por Arévalo (2025), quien
estudia la evolución de la literatura científica en
gobierno cooperativo entre los años 1995 y
2024. Los resultados del análisis arrojaron un
crecimiento sostenido de investigaciones que
estudian la relación entre el gobierno, la
eficiencia organizativa y la sostenibilidad
institucional, el papel estratégico de los
consejos administrativos sobre la toma de
decisiones y la supervisión de la gestión
financiera. El estudio concluye que el gobierno
cooperativo es un campo de investigación
creciente, concretamente en el impacto de la
gobernanza sobre el rendimiento económico y
social de las cooperativas.
Para James et al. (2021), en un estudio
publicado en el Banco Mundial sobre
gobernanza y desempeño institucional en
sistemas financieros inclusivos, se realizó un
análisis de la relación entre las estructuras de
gobierno corporativo y la estabilidad financiera
de las organizaciones microfinancieras de
diferentes regiones del mundo. La
investigación tuvo por fin analizar de qué
manera los mecanismos de supervisión
institucional pueden incidir en la sostenibilidad
operativa de las organizaciones financieras que
trabajan con poblaciones excluidas del sistema
bancario clásico. Metodológicamente se usó
una metodología cuantitativa comparativa con
datos institucionales y financieros de varias
organizaciones microfinancieras. Los
resultados mostraron que las instituciones con
estructuras de gobernanza clara, independencia
de los cuerpos de gobierno y mecanismos de
supervisión institucional formal, presentaban
mayores niveles de estabilidad financiera y
menores riesgos operativos, lo que pone de
manifiesto la importancia del gobierno
institucional como por fortalecer el desempeño
financiero de las entidades que trabajan en la
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inclusión financiera. Según Cull et al. (2020),
en un trabajo sobre el desempeño financiero y
sostenibilidad de las organizaciones
microfinancieras publicado en el National
Bureau of Economic Research, se analizó cómo
la estructura de gobierno institucional puede
incidir en la eficiencia financiera de unas
organizaciones dedicadas a las microfinanzas
en varios países en desarrollo, cuya meta fue
analizar si las prácticas del gobierno
institucional incide en el retorno sobre los
activos y la estabilidad financiera de las
organizaciones microfinancieras. Para tal fin se
utilizó una metodología de análisis
econométrico de datos panel con información
financiera de varias organizaciones del sector.
Los resultados muestran que las organizaciones
que presentan mejores prácticas de gobernanza;
con mayor transparencia institucional,
reuniones y supervisión del directorio, y
sistemas de control interno, presentan mejores
indicadores de desempeño financiero, como una
mayor rentabilidad financiera y estabilidad de la
cartera crediticia. En este ardor de ideas,
Gutiérrez et al. (2021) en una investigación
publicada en la revista Journal of Business
Ethics, se analizó la relación existente entre el
gobierno corporativo, el desempeño financiero
y la sostenibilidad en instituciones
microfinancieras. El propósito de la
investigación fue analizar la manera en que la
composición del consejo de administración y
los mecanismos de supervisión institucional que
influyen en la eficiencia y la sostenibilidad
financiera en estas entidades. Este estudio se
realizó mediante la aplicación de un modelo de
análisis multivariante sobre datos financieros de
instituciones microfinancieras de diferentes
países. Los resultados encontraron que las
instituciones con mayor diversidad en los
consejos directivos, una mayor autonomía del
directorio y sistemas de control institucionales
más robustos son más eficaces y sostenibles
financieramente, lo que prueba la importancia
de los mecanismos de gobernanza en la mejora
del desempeño organizacional. Barros et al.
(2024) examina el comportamiento en torno a
los indicadores de rentabilidad y sostenibilidad
financiera de estas organizaciones. El propósito
de la investigación fue conocer los factores que
afectan la eficiencia financiera de las
cooperativas del sector. Para ello, en la
investigación se empleó una metodología
cuantitativa, la cual fue sustentada en el análisis
de indicadores financieros y en los datos
institucionales de las cooperativas del Ecuador.
Los resultados indicaron que la calidad de la
gestión institucional, la transparencia en la toma
de decisiones y la supervisión interna tienen un
impacto positivo sobre la rentabilidad
financiera de estas organizaciones, por lo que se
puede concluir que las prácticas de gobernanza
presentan un importante papel en el desempeño
económico del sector cooperativo. Igualmente,
en la investigación que Toapanta y Vásconez
(2024) llevaron a cabo y que se encuentra
recogida en el número 42 de la revista Ciencia
Latina Revista Científica Multidisciplinar, se
analizó la sostenibilidad financiera de
cooperativas de ahorro y crédito que pertenecen
al sector de la economía popular y solidaria en
el Ecuador. El propósito de la investigación fue
la identificación de factores institucionales que
inciden en la sostenibilidad financiera de las
cooperativas. Para ello, el estudio fue elaborado
a partir del análisis cuantitativo de los
indicadores financieros de liquidez, solvencia,
eficiencia operativa y rentabilidad de las
cooperativas de ahorro y crédito. Los hallazgos
dados por dicha investigación apuntan hacia la
relación que tienen respecto a las cooperativas
que cuentan con un mejor sistema de control
institucional, mayor profesionalización de sus
órganos directivos y mejor supervisión de los
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esquemas financieros, lo que implica que este
tipo de gobernanza cooperativa es importante
para garantizar la sostenibilidad financiera de
este tipo de organizaciones.
En América Latina y Ecuador, son de gran
relevancia las cooperativas de ahorro y crédito
y, así, en función de la relevancia de la inclusión
financiera, y el fortalecimiento del sistema de
economía popular y solidaria. Por un lado, ellas
canalizan recursos hacia sectores de la
población que han tenido acceso limitado al
sistema de bancos convencionales (dando
posibilidad a las personas de aquel sector de
acoplarse al sistema financiero donde
contribuyen al desarrollo económico local y la
reducción de la desigualdad financiera). A pesar
de ello, varios estudios relacionados apuntan a
que la sostenibilidad financiera de dichas
entidades depende en su extensión de la calidad
de la gestión institucional y de la
implementación de los mecanismos de
gobernanza para disminuir los riesgos
crediticios y mejorar la eficiencia operativa.
Como consecuencia de la revisión de los
factores que tienden a dificultar el
cumplimiento de su propósito, la literatura
orientada a las cooperativas ecuatorianas pone
de manifiesto que, a pesar de que muchas de
ellas han sido capaces de sobrevivir en un
entorno adverso, en su mayoría, todavía tienen
que afrontar retos relacionados con su eficiencia
financiera, gestión del riesgo o fortalecimiento
de su estructura patrimonial (Barros et al., 2025;
Toapanta y Vásconez, 2024). Fruto de esta
revisión, surge la necesidad de ir más allá y
profundizar en el análisis del papel que
desempeñan aquellos mecanismos que
caracterizan el gobierno cooperativo en cuanto
a la rentabilidad y sostenibilidad de las
instituciones financieras inclusivas. Si bien la
misma literatura ya hace hincapié en que la
gobernanza es clave en el desempeño
organizacional, también pone de manifiesto los
vacíos teóricos y empíricos que todavía
perduran a este respecto; sobre la manera por la
cual los mecanismos del gobierno, como son la
estructura del consejo, la transparencia
institucional, los sistemas de control interno o la
participación de los socios, influyen sobre los
indicadores financieros y sociales de estas
organizaciones. Lo cual evidencia, la necesidad
de poder entrelazar y sintetizar aquellos avances
recientes de carácter científico y que, por ende,
permitan tener mayor conocimiento del papel
que desempeñan los mecanismos de la
gobernanza cooperativa en el fortalecimiento
del sector financiero inclusivo.
En este sentido, la presente investigación tiene
como objetivo analizar el impacto del gobierno
cooperativo en la rentabilidad y sostenibilidad
de las instituciones financieras inclusivas
mediante una revisión bibliográfica de la
literatura científica reciente, con el objetivo de
identificar los principales mecanismos de
gobernanza, aquellos efectos que éstos generan
sobre el desempeño financiero y la
investigación. De este modo, la presente
investigación se orienta en función de la
siguiente pregunta de investigación: ¿Qué
mecanismos del gobierno cooperativo ejercen
impacto sobre la rentabilidad y sostenibilidad
de las instituciones financieras inclusivas a la
luz de la evidencia científica reciente?
Materiales y Métodos
La investigación ha sido llevada a cabo a partir
de una revisión narrativa de la literatura
científica, en la que se analiza la evidencia
académica sobre el efecto del gobierno
cooperativo en sus aspectos de rentabilidad y
sostenibilidad de las instituciones financieras
inclusivas (IFIs) correspondientes. La
utilización de este tipo de revisión permite
asociar resultados obtenidos a partir de estudios
empíricos y teóricos a fin de llegar a
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comprender las tendencias de las
investigaciones, observar y comprender las
relaciones con otras variables y construir una
interpretación crítica de lo que se conoce en la
literatura científica más actual. La literatura
metodológica dice que las revisiones narrativas
son una buena técnica para sintetizar hallazgos
de diferentes enfoques investigativos, en un
ámbito en el que existe una interrelación de
dimensiones económicas, organizacionales y
sociales como lo es el de la gobernanza en las
organizaciones financieras cooperativas.
La estrategia de búsqueda bibliográfica se llevó
a cabo a través de la metodología de
exploración sistemática en bases de datos
académicas internacionales, con la finalidad de
garantizar que la búsqueda incluyera
investigaciones científicas de interés y
arbitradas. En concreto, se consultaron bases de
datos tales como Scopus, Web of Science,
Scielo, Redalyc y PubMed, y repositorios
especializados en economía y finanzas como
ScienceDirect y Google Scholar para la
búsqueda complementaria de literatura
académica indexada. El proceso de búsqueda se
llevó a cabo entre enero y marzo de 2026,
priorizando los estudios publicados en revistas
científicas indexadas en el periodo 2020–2025
para poder garantizar la actualidad y relevancia
de la evidencia analizada.
Se realizaron combinaciones de palabras clave
en español y en inglés que estaban relacionadas
con las variables principales del estudio para la
consultar de los artículos. Los términos que se
utilizaron fueron los siguiente: gobierno
cooperativo (cooperative governance),
gobernanza cooperativa, corporate governance
in cooperatives, microfinance governance,
inclusive financial institutions, financial
sustainability, profitability in microfinance
institutions, cooperative financial performance,
las cuales se han combinado mediante los
operadores booleanos (AND / OR) para ampliar
la búsqueda de la consulta y así recuperar los
estudios que analicen la relación existente entre
la gobernanza institucional, rentabilidad y
sostenibilidad financiera en organizaciones
cooperativas y microfinancieras.
Respecto a los criterios de inclusión, se tuvieron
en cuenta artículos originales, artículos de
revisión sistemática y estudios empíricos
publicados entre 2020-2025, en revistas
arbitradas e indexadas en bases de datos
académicas pertinentes. También se tuvo en
cuenta el hecho de que se trata de trabajos
publicados en español, inglés y portugués y que
analicen explícitamente la gobernanza
institucional, el gobierno cooperativo, la
sostenibilidad financiera o la rentabilidad en
instituciones microfinancieras, cooperativas de
ahorro y crédito u organizaciones de inclusión
financiera. Por otro lado, se excluyeron aquellos
documentos que no estaban sometidos a
revisión por pares (tesis de grado, documentos
institucionales, documentos de trabajo no
arbitrados, repositorios universitarios o
publicaciones no indexadas), para asegurar la
rigurosidad científica de las fuentes utilizadas.
En último lugar, el análisis de la información se
llevó a cabo a partir de un proceso de lectura
crítica, clasificación temática y síntesis
narrativa de los hallazgos, identificando
patrones comunes en los resultados de los
estudios revisados. Para ello se organizaron los
artículos seleccionados en tres dimensiones
analíticas: estructuras de gobernanza
cooperativa, relación entre gobernanza y
desempeño financiero, y mecanismos
institucionales asociados a la sostenibilidad
organizativa. Posteriormente se construyó una
matriz bibliográfica que permitió sintetizar los
principales aportes de cada investigación y, a la
vez, facilitar el análisis en comparación de la
evidencia científica existente. El procedimiento
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descrito permitió construir una interpretación
integradora de la literatura que orientarse a
comprender el rol del gobierno cooperativo en
la rentabilidad y sostenibilidad de las
instituciones financieras inclusivas.
Resultados y Discusión
Influencia del gobierno cooperativo en la
rentabilidad de las instituciones financieras
inclusivas según la evidencia científica reciente.
La última evidencia científica muestra que los
mecanismos de gobierno cooperativo son una
fuente de impacto en la rentabilidad de las
instituciones financieras inclusivas centradas en
cooperativas de ahorro y crédito y
organizaciones microfinancieras. La estructura
de gobernanza impacta sobre la eficiencia
institucional a través del establecimiento de
sistemas de control, supervisión y toma de
decisiones estratégicas que orientan la gestión
financiera de las organizaciones, donde
diversos estudios han logrado determinar que la
existencia de sistemas de gobernanza sólidos
permite obtener resultados financieros
mejorados tanto en el retorno sobre activos
como en el retorno sobre el patrimonio, ya que
la gobernanza institucional permite reducir
conflictos de agencia y reforzar los sistemas de
control interno de las organizaciones
financieras (Mersland y Strøm, 2020).
Por último, se sugiere que un aspecto
importante que posibilitaría mejorar el gobierno
de las instituciones financieras inclusivas es la
estructura y el funcionamiento de los consejos
de administración. Así, la evidencia empírica
sugiere que los consejos de administración que
tienen un mayor grado de independencia y de
diversidad profesional también favorecen que
las instituciones financieras inclusivas adopten
decisiones estratégicas más eficaces y ello se
traduce, finalmente, en una mejora del
desempeño financiero de la institución. La
diversidad en los consejos de administración de
las instituciones financieras inclusivas permite
integrar conocimientos sobre finanzas,
regulación y desarrollo organizacional que
posibilitan mejorar la capacidad de las
instituciones de gestionar el riesgo y mejorar la
rentabilidad de sus operaciones de crédito
(Hermes y Hudon, 2020). Además, la literatura
también ha puesto de manifiesto que la
gobernanza puede contribuir a mejorar la
eficacia de la actividad operativa de las
instituciones financieras inclusivas a partir de
establecer mecanismos de control financiero y
de supervisión.
Los mecanismos de auditoría interna y el
mecanismo de supervisión institucional
permiten evaluar el desempeño de las
operaciones financieras y permiten detectar
posibles desviaciones en la gestión
administrativa. Estas prácticas contribuyen a
consolidar la disciplina organizativa y a tener
una gestión más eficiente de los recursos
financieros, lo que a su vez permite obtener
mejores resultados económicos para las
instituciones del sector micro financiero
(Hartarska y Nadolnyak, 2021). La
transparencia institucional es, en la misma
línea, otro mecanismo de relevancia dentro del
gobierno cooperativo que tiene un efecto
negativo en la rentabilidad de las instituciones
financieras inclusivas. Las prácticas de
divulgación financiera de las organizaciones y
de rendición de cuentas claras permiten tener
mayores niveles de confianza entre los socios,
los inversionistas y los usuarios del sistema
financiero cooperativo. La confianza
institucional que puede llegar a generar esto, se
manifiesta en la gestión financiera de las
organizaciones al captar más recursos, formar la
estabilidad patrimonial de las organizaciones y,
a su vez, utilizar los recursos mediante la
obtención de unas altas rentabilidades y de la
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eficiencia institucional (Bassem, 2021). Del
mismo modo, la participación activa de los
socios en los procesos de gobernanza
institucional puede considerarse un componente
que caracterice al modelo cooperativo y que
permita influir en la gestión financiera de las
instituciones.
La práctica democrática de la toma de
decisiones alinea los intereses de los socios con
las metas estratégicas de la organización y
sugiere la implementación de políticas
financieras para el crecimiento institucional y
una estabilidad económica a largo plazo. En
resumen, la gobernanza participativa facilita el
refuerzo de la legitimidad institucional y las
prácticas financieras de las organizaciones
cooperativas (Cornforth, 2020). La literatura
subraya también cómo la profesionalización de
la gestión institucional limita la rentabilidad de
las instituciones financieras inclusivas. La
incorporación de directores con titulación
específica acreditada en finanzas, economía y
gestión organizativa permite incrementar la
capacidad estratégica de las cooperativas ante
entornos financieros alterados.
Complementariamente, la profesionalización de
la gestión permite conseguir también una
correcta gestión de la evaluación crediticia y la
gestión del riesgo, conceptos básicos para el
aseguramiento de la estabilidad financiera de
las organizaciones (Kyereboah, 2020). El
contexto empírico ha estado protagonizado por
diferentes estudios que han investigado la
institucional y el desempeño financiero en
instituciones microfinancieras a partir de
modelos econométricos. Los resultados
sugieren que la calidad de la gobernanza ayuda
a la eficiencia operativa y a la rentabilidad de
estas instituciones, dado que permite robustece
los procesos de supervisión y hace más
competente la gestión de los recursos
financieros. Las sólidas prácticas de gobierno
corporativo reducen la probabilidad de
decisiones financieras poco eficientes y
permiten a la institución mejorar la capacidad
de producir ingresos sostenibles (Tchuigoua,
2021). Un aspecto también destacado en la
literatura ha sido la relación de la gobernanza
institucional con la gestión del riesgo crediticio.
Las instituciones financieras inclusivas deben
operar necesariamente dentro de unas
condiciones definitivas, caracterizadas por
presentar unas condiciones de alto riesgo, ya
que se tiende a dar respuesta a poblaciones que
tienen problemas de entrar al sistema financiero
formal.
Desde esta óptica, los mecanismos de
supervisión y control establecidos dentro de la
estructura de la gobernanza delinean mejoras en
los procesos de la evaluación crediticia y
reducen los niveles de morosidad en las carteras
de créditos, mejorando así los indicadores de
rentabilidad institucional (Abate et al., 2021).
Además, para la literatura científica se establece
que la estabilidad institucional que se produce a
raíz de una adecuada gobernanza permite
mejorar las posibilidades de que las
instituciones financieras inclusivas obtengan
recursos de financiación externamente. La
credibilidad institucional y la transparencia
financiera permiten mejorar la relación con los
inversores sociales, las organizaciones
internacionales y las entidades de cooperación
financiera.
La posibilidad de obtener financiación
procedente del exterior mejora la capacidad de
operaciones crediticias y el crecimiento
financiero de las instituciones, encauzando así
al dinamismo hacia lograr mayores niveles de
rentabilidad (Cull et al., 2021). El segundo de
los factores que se han delimitado en la
literatura revisada es el encargado de referirse a
los impactos que tienen los sistemas de
incentivos en el interior de la estructura de la
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gobernanza institucional. Los mecanismos de
incentivos para gerentes y administradores
deben ser capaces de mejorar la eficiencia de las
organizaciones, que se encuentran alineados
con los objetivos financieros y sociales de las
instituciones.
La evidencia empírica pone de manifiesto que
los sistemas de incentivos orientados al
desempeño institucional favorecen el aumento
de la eficiencia operativa y la rentabilidad de las
instituciones de microfinanzas (Mori y
Mersland, 2022). Por otra parte, han sido
numerosos los estudios que han demostrado que
la adopción de estándares de gobernanza
institucional y organizaciones por parte de las
instituciones financieras inclusivas permite
aumentar su desempeño financiero. La
incorporación de prácticas de buen gobierno
institucional con base en estándares
internacionales permite aumentar la
transparencia institucional al tiempo que
favorece la gestión estratégica de las
organizaciones; las instituciones de
microfinanzas pueden sacarle partido a la
planificación financiera y aumentar la solidez
institucional de las cooperativas financieras
(OECD, 2021).
Por último, los consensos en la evidencia
científica apuntan a que el fortalecimiento de la
gobernanza cooperativa puede mejorar
significativamente la rentabilidad de las
instituciones financieras inclusivas y que ello
puede contribuir a la mezcla de mecanismos de
supervisión y de control institucional (con un
componente democrático que forma parte de la
gestión organizacional). La mezcla de estos
factores puede ayudar a aumentar la eficiencia
operativa de las organizaciones y las
instituciones financieras con el fin de que
puedan consolidar modelos financieros
sostenibles orientados al crecimiento
institucional y al fortalecimiento de la inclusión
financiera en diferentes economías (World
Bank, 2022).
La sostenibilidad de las entidades financieras
inclusivas depende, en buena parte, de la
capacidad que poseen sus estructuras de
gobernanza para mantener la estabilidad
institucional y la continuidad de sus
operaciones financieras. La literatura científica
sostiene que las organizaciones que tienen
mecanismos de gobernanza sólidas exhiben
niveles de resiliencia organizacional frente a los
cambios de la economía y frente a eventuales
crisis financieras. En este sentido, la
gobernanza institucional permite desarrollar
procesos de planificación estratégica, control de
la fiabilidad financiera y supervisión que
refuerzan la estabilidad operativa de las
instituciones microfinancieras (Ledgerwood et
al., 2021). La sostenibilidad institucional,
estrechamente relacionada con las capacidades
de las organizaciones para elaborar la cartera
crediticia y para mantener unos adecuados
niveles de liquidez y solvencia, es una de las
principales características del fenómeno.
Los dispositivos de gobierno cooperativo
refuerzan los procesos de aprobación del crédito
y el control de las condiciones financieras, lo
que permite reducir los riesgos de impagos de
los créditos y mejorar la solvencia de las
instituciones. El resultado de la investigación
empírica señala que las instituciones que poseen
estructuras de gobernabilidad muy sólidas dan
como resultado niveles de morosidad más bajos
y mayor sostenibilidad financiera (Mersland et
al., 2021). Asimismo, la sostenibilidad
institucional está también muy asociada a la
confianza de los socios y de los clientes en las
instituciones, a la gobernanza cooperativa que
se apoya en los principios de transparencia,
democracia y rendición de cuentas y que
también ayuda a reforzar la legitimidad
institucional y la fidelización de los socios. La
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relación de confianza entre las partes refuerza la
base de ahorro relativamente estable y refuerza
la capacidad de financiamiento interno de las
cooperativas (Birchall, 2021). Otro aspecto
relevante que se destaca en la literatura es el
grado de adaptación institucional a los cambios
regulatorios y tecnológicos del sistema
financiero. Las estructuras de gobernanza que
promueven la innovación institucional permiten
a las cooperativas financieras adoptar
tecnologías financieras y mejorar la eficiencia
operacional. Las citadas innovaciones ayudan
en particular a incrementar el acceso a los
servicios financieros y mejorar la sostenibilidad
organizativa de las entidades e instituciones del
sector (Ozili, 2021). La sostenibilidad de las
instituciones financieras inclusivas también se
interpreta como la capacidad que poseen las
organizaciones para generar alianzas
institucionales y redes de cooperación del
sistema financiero.
La gobernanza cooperativa da la posibilidad de
establecer el nexo con los distintos actores del
sector financiero, lo cual contribuye a la solidez
de lo institucional y hace posible mejorar el
acceso a las fuentes de financiación.
Efectivamente, estas redes de la cooperación
ayudan a fortalecer la resiliencia organizacional
de las cooperativas financieras (Battilana y Lee,
2021). De la misma forma, la literatura también
evidencia que la sostenibilidad institucional
depende de la capaz que tienen las
organizaciones de gestionar objetivos
financieros y sociales en un mismo modelo de
gestión. Las instituciones financieras inclusivas
deben garantizar la viabilidad económica de sus
operaciones sin perder de vista su misión de
inclusión financiera. En este sentido, la
gobernanza cooperativa permite establecer
mecanismos de control y de supervisión que
ayudan a mantener un equilibrio entre
rentabilidad financiera e impacto social (Hudon
y Sandberg, 2020). Otro aspecto importante, en
lo concerniente a la sostenibilidad institucional,
es la existencia de estructuras organizacionales
que favorecen la formación y capacitación de
las instancias directivas. La formación continua
de los miembros del consejo de administración
permite reforzar la toma de decisiones
estratégicas y la mejora de la gestión
institucional de las cooperativas financieras. La
literatura científica apunta que las
organizaciones con órganos directivos
formados obtienen mayores niveles de
sostenibilidad organizativa (Labie y Périlleux,
2020). También la literatura científica apunta a
la importancia de los mecanismos de control
interno y de auditoría institucional para lograr
la sostenibilidad financiera de las
organizaciones cooperativas.
Los mecanismos de control permiten conducir a
cabo la necesidad del control de la actividad
económica de la entidad y permiten detectar
potenciales riesgos operativos que pueden
poner en jaque la estabilidad de la entidad. El
uso de procedimientos de control y supervisión
permite poner a disposición de las
organizaciones la posibilidad de llevar a cabo
sus operaciones financieras de la forma más
perdurable en el tiempo posible (Tchuigoua,
2021). Al mismo tiempo, el fortalecimiento del
capital social constituye un eje clave para
sostener la sostenibilidad de las instituciones
financieras inclusivas. La gobernanza
cooperativa hace posible la integración activa
de los socios incorporados en los procesos de
toma de decisiones y constituye, por ello, un
potencial para la cohesión organizativa de las
cooperativas de ahorro. La cohesión
institucional favorece la posibilidad de
incrementar la estabilidad organizativa y
consolidar la sostenibilidad de las instituciones
a largo plazo (Defourny y Nyssens, 2021). Otro
de los puntos relevantes hace referencia a la
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forma en que los marcos regulatorios impactan
la sostenibilidad de las instituciones financieras
inclusivas. Las estructuras de gobernanza
permiten a las organizaciones adaptarse a las
exigencias regulatorias del sistema financiero,
además de reforzar los mecanismos de
supervisión institucional. La adaptación a los
marcos regulatorios adecuados favorece la
sostenibilidad y estabilidad de las instituciones
microfinancieras (Cull et al., 2021). Asimismo,
la literatura científica ha hecho evidente la
posibilidad de que incluir los criterios
medioambientales, sociales y de gobernanza en
las estrategias institucionales permitirá
incrementar la sostenibilidad organizacional de
las instituciones financieras inclusivas. Así,
dichas prácticas permiten incluir los objetivos
de desarrollo sostenible dentro de la operativa
financiera de las cooperativas, favoreciendo la
legitimidad institucional y social (OECD,
2022).
Los datos científicos también parecen coincidir
en el hecho de que el reforzamiento del
gobierno cooperativo es un factor principal para
garantizar la sostenibilidad de las instituciones
financieras inclusivas. A partir de la inclusión
de mecanismos de control, de participación
democrática, de control institucional y de plan
de acción contribuye a reforzar la resiliencia
organizacional y a garantizar la continuidad de
los servicios financieros dirigidos a las
poblaciones excluidas del sistema financiero
formal (World Bank, 202
Tabla 1. Matriz bibliográfica
Autor (año)
Síntesis de resultados
Mersland y Strøm (2020)
El estudio demuestra que las instituciones microfinancieras con estructuras de gobernanza más sólidas y consejos
directivos activos presentan mejores indicadores de desempeño financiero, especialmente en términos de retorno
sobre activos y eficiencia operativa.
Hermes y Hudon (2020)
La investigación evidencia que la calidad de la gobernanza institucional influye en la eficiencia operativa de las
instituciones microfinancieras, contribuyendo a mejorar la rentabilidad y sostenibilidad financiera mediante una
mejor gestión del riesgo.
Hartarska y Nadolnyak (2021)
El análisis identifica que las estructuras de gobierno corporativo influyen en la estabilidad financiera de las
instituciones microfinancieras al fortalecer los mecanismos de supervisión y control interno.
Bassem (2021)
El estudio señala que las instituciones con mayores niveles de transparencia institucional y rendición de cuentas
presentan mejores resultados financieros y mayor estabilidad organizacional.
Cornforth (2020)
La investigación destaca que la participación democrática de los socios en la gobernanza cooperativa contribuye
a mejorar la legitimidad institucional y fortalecer el desempeño organizacional.
Kyereboah (2020)
El estudio demuestra que las prácticas de gobierno corporativo influyen positivamente en el desempeño
financiero de las instituciones microfinancieras al fortalecer la supervisión del directorio y la toma de decisiones
estratégicas.
Tchuigoua (2021)
El análisis empírico evidencia que la calidad del gobierno corporativo influye en la estabilidad financiera de las
instituciones microfinancieras al mejorar la gestión del riesgo crediticio.
Abate et al. (2021)
La investigación demuestra que las cooperativas financieras con estructuras de gobernanza más sólidas presentan
menores niveles de morosidad y mayor estabilidad financiera.
Mori y Mersland (2022)
El estudio señala que los sistemas de incentivos vinculados al desempeño institucional influyen positivamente en
la eficiencia operativa y la rentabilidad de las instituciones microfinancieras.
Birchall (2021)
La investigación destaca que la confianza institucional generada por modelos de gobernanza cooperativa
fortalece la estabilidad financiera y la resiliencia organizacional de las cooperativas financieras.
Ledgerwood et al. (2021)
El estudio identifica que las instituciones financieras inclusivas que implementan sistemas de supervisión
institucional y gestión del riesgo presentan mayores niveles de sostenibilidad financiera.
Ozili (2021)
La investigación demuestra que las instituciones financieras que integran innovación tecnológica dentro de sus
estructuras de gobernanza mejoran su eficiencia operativa y sostenibilidad institucional.
Battilana y Lee (2021)
El estudio señala que las alianzas institucionales y redes de cooperación fortalecen la resiliencia organizacional y
la sostenibilidad de las instituciones financieras inclusivas.
Defourny y Nyssens (2021)
La investigación demuestra que el capital social y la participación de los socios fortalecen la sostenibilidad
organizacional de las cooperativas financieras.
OECD (2021)
El informe evidencia que la adopción de estándares internacionales de gobernanza contribuye a mejorar la
transparencia institucional y el desempeño financiero de las organizaciones financieras cooperativas.
World Bank (2022)
El análisis global destaca que el fortalecimiento del gobierno institucional en organizaciones financieras
inclusivas mejora la estabilidad financiera y favorece la sostenibilidad del sector.
Fuente: Elaboración propia
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La evidencia científica revisada revela que el
gobierno cooperativo actúa como un factor
decisivo del rendimiento financiero de las
instituciones financieras inclusivas. Las
investigaciones revisadas coinciden en que la
existencia de coaliciones con estructuras de
gobernanza bien definidas, de órganos de
dirección activos y de mecanismos de
supervisión institucional propician una mejor
gestión de los recursos financieros y así se
favorecen los procesos de toma de decisiones
estratégicas y se optimizan los mecanismos de
control institucional, lo que contribuye además
a mejorar los indicadores financieros operativos
relacionados con los recursos como la
rentabilidad operativa, que aumentan
sensiblemente el rendimiento de los activos.
De esta manera, la gobernanza institucional se
reafirma como un factor clave en el
fortalecimiento de la eficiencia organizacional
y de la estabilidad financiera de las cooperativas
y las organizaciones microfinancieras. Al
mismo tiempo, los estudios de este artículo
revisados indican que los mecanismos de
control interno y de supervisión institucional
influyen de manera significativa en la gestión
del riesgo financiero dentro las instituciones
financieras inclusivas. La puesta en práctica de
auditorías internas y sistemas de control
financiero y procesos de evaluación de créditos
posibilitará disminuir los niveles de morosidad
e incrementar la calidad de la cartera de
préstamos.
Esta facultad para gestionar el riesgo crediticio
es esencial para aquellas organizaciones que se
desenvolvieron en contextos con altos niveles
de vulnerabilidad económica. De este modo, las
prácticas de gobernanza permiten contribuir a la
mejora en la estabilidad financiera de las
organizaciones y a la continuidad de la
actividad en el largo plazo, lo cual, por un lado,
supone el que el modelo cooperativo puede
incluir una dimensión participativa que incide
favorablemente en la legitimidad institucional y
en la sostenibilidad organizativa. La
implicación de los socios en la toma de
decisiones de las organizaciones no solamente
favorece la obtención del capital social de las
organizaciones, sino que también propicia un
mejor alineamiento entre los fines de las
instituciones y las necesidades de sus socios.
Por este motivo, el enfoque participativo
promueve relaciones institucionales y de
confianza para los asociados, condiciones que
generan una base de ahorro estable y
promueven la estabilidad de sus operaciones
financieras. Así, el gobierno cooperativo no
sólo actúa administrativamente, sino que
también favorece la cohesión organizativa y la
implicación de los socios para el crecimiento
institucional. La literatura trabajada profundiza
el hecho de que las instituciones con
capacidades de adaptación a las
transformaciones del entorno financiero,
tecnológico y regulativo, diferentes de aquéllas
que no es posible transformar, incorporan
innovación organizativas, procesos de
digitalización y alianzas estratégicas dentro de
los modelos de gobernanza, las que alcanzan a
garantizar niveles más altos de resiliencia
organizativa, al tiempo que la capacidad de
adaptación además favorece la mejora en la
eficiencia operativa de las organizaciones.
También amplían el acceso a servicios
financieros asociados a sectores de la población
que normalmente no están integrados en la
estructura de bereikbaar. Junto a dicho
contexto, el finamiento del tema de gobierno
cooperativo puede ser considerado como un
elemento de primer orden, que puede llegar a
ser esencial para el afianzamiento de la
sostenibilidad institucional y la introducción de
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modelos financieros inclusivos, instrucciones
de forma orientadas al desarrollo económico y
social.
Conclusiones
La evidencia científica analizada permite
concluir que el gobierno cooperativo tiene un
impacto positivo indirecto en la rentabilidad de
las instituciones financieras inclusivas, a través
de generarse procesos de gestión institucional y
mejoras de la eficiencia operacional de las
instituciones. El conjunto de los estudios
coincide en que la nominación de estructuras de
gobernanza coherente o de consejos de
administración activos, las estructuras de
supervisión institucional, etc., contribuyen a la
mejora de las decisiones de carácter esencial y
de la administración de los recursos financieros.
Asimismo, la mejora del control interno, la
auditoría institucional y el control financiero,
ayudan a potenciar también la mejora del
proceso de la gestión del riesgo crediticio y de
la calidad de la cartera de préstamos,
repercutiendo positivamente indicadores
financieros tales como el Return On Assets o la
rentabilidad institucional.
Así, pues, la profesionalización de los
organismos de dirección, la incorporación de
saberes adecuados que en el particular remitan
a las finanzas y la gestión de las organizaciones,
contribuyen a mejorar y a reforzar la capacidad
estratégica de las instituciones para hacer frente
a contextos de finanzas complejas y turbulentas.
En este sentido, el gobierno cooperativo
permitirá asegurar una mayor eficiencia
organizacional, así como la de asegurar la
generatividad de modelos financieros más
competitivos capaces de generar resultados
económicos sostenibles sin perder de vista su
misión social de lograr la inclusión financiera.
Para lo que es la sostenibilidad institucional, los
resultados indican que los mecanismos de
gobierno cooperativo desempeñan un papel
relevante en la estabilidad y continuidad
operativa a las instituciones de finanzas
inclusivas. La gobernanza sustentada por
principios como la transparencia, la
participación democrática y la rendición de
cuentas robustece la confianza de las socias y
socios de las organizaciones financieras
cooperativas, y ello a su vez contribuye a
consolidar una estabilidad en la base de ahorros
y a fortalecer la capacidad de financiación
interna de las instituciones de finanzas
inclusivas.
A la vez que los mecanismos de supervisión
interna, gestión del riesgo y control financiero
permiten mejorar la estabilidad de las
operaciones de crédito y reducir la
vulnerabilidad institucional frente a choque
estructurales en la economía. También la
literatura nos dice que aquellas instituciones
que sustentan sus modelos de gobernanza en
procesos de innovación tecnológica,
modernización organizacional y coaliciones
estratégicas tienen mejor resistencia en la
utilización permanente de sus capacidades
organizacionales. Todo lo anterior marca que el
reforzamiento del gobierno cooperativo permite
consolidar las instituciones de financias
inclusivas más sostenibles, y que por tanto les
permitirán mantener su viabilidad económica a
través del tiempo, así como continuar
mejorando el acceso a servicios financieros por
sectores de la población históricamente
excluidos del sistema bancario.
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